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华鑫证券-岱勒新材-300700-2022H1业绩预告点评:盈利能力改善,产能持续释放-220726

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日期:2022-07-27 17:19:04 研报出处:华鑫证券
股票名称:岱勒新材 股票代码:300700
研报栏目:公司调研 傅鸿浩  (PDF) 5 页 375 KB 分享者:Sup****ce 推荐评级:推荐
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研究报告内容
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  事件

  岱勒新材发布2022H1业绩预告,预计2022H1归母净利润3950万元—4350万元,上年同期净利亏损1690.88万元,实现同比扭亏;扣非净利润3790万元—4150万元,上年同期净利亏损1886.76万元,实现同比扭亏

  投资要点

  ▌业绩略超预期,盈利能力进一步改善

  公司2022H1业绩大幅上涨,实现同比扭亏为盈。http://www.kaleviolli.com【慧博投研资讯】其中2022Q2归母净利润约为2599—2999万元,环比提高约92.38%—121.98%。http://www.kaleviolli.com(慧博投研资讯)业绩略超预期,主要系公司订单饱满,产能不断释放,主要产品产销量较同期大幅提升,同时由于规模效应逐渐显现,成本得到有效控制所致。我们预计公司光伏金刚线出货量在300-350万公里,盈利能力相较一季度进一步提高。

  ▌下游需求超预期,金刚线行业迎来高景气周期

  2022年以来受到欧洲能源危机以及印度抢装影响,光伏下游需求超预期,叠加金刚线细线化以及薄片化带来的额外增速,金刚线行业迎来高景气周期。从年初至今大部分企业均保持较高的开工率,价格降幅较小。

  ▌产能持续释放,规模效应提升盈利能力

  公司自今年3月份产能达100万公里/月以来,产能持续提高,预计7月份产能将达到140万公里/月。同时20线机已完成验证,下半年将逐月分批投入,年底将完成产能300万公里/月的设备投入,预计年底产能释放将在200万公里/月以上。我们预计若按计划扩产,规模效应将持续推动公司降本,从而继续提升公司盈利能力。

  ▌盈利预测

  考虑到公司盈利能力提高较快,同时产能仍在逐步释放,我们上调对公司的盈利预期。我们预测公司2022-2024年收入分别为8.12/13.88/19.39亿元(前值分别为6.7/12.0/16.4亿元),EPS分为1.10/2.03/3.30元(前值分别为0.73/1.42/2.01元),当前股价对应PE分别为31、17、10倍,继续维持“推荐”投资评级。

  ▌风险提示

  光伏装机不达预期、金刚线扩产不达预期、金刚线价格下跌、大宗品价格上升等。

  

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