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山西证券-机械行业:聚焦确定性需求,关注新老能源设备、新材料设备-220726

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日期:2022-07-27 11:52:13 研报出处:山西证券
行业名称:机械行业
研报栏目:行业分析 徐风  (PDF) 30 页 2,890 KB 分享者:Mc***l 推荐评级:领先大市-A
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研究报告内容
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  行业回顾:上半年,机械(中信)收跌13.9%,跑输沪深300指数4.68pct;26个三级子行业均收跌,个股收涨仅90只(占比17%)。http://www.kaleviolli.com【慧博投研资讯】受原材料涨价等影响,22Q1,机械行业净利同比下滑,其中,锂电设备、光伏设备保持了较高景气度,22Q1净利同比增长56%/36%。http://www.kaleviolli.com(慧博投研资讯)

  中期展望:展望2022年下半年,产业链、供应链趋于畅通,生产端、物流端持续改善,需求端有望逐步复苏;此外,国内高库存水位、国外通货膨胀治理预期下,钢铁等大宗商品涨价压力有望减轻。预期机械行业基本面环比改善。建议关注三条主线:(1)新能源设备:光伏设备、锂电设备、核电设备,下游需求确定性高、增速快;(2)新材料设备:碳纤维需求空间广阔、国产化提速,带动碳纤维设备投资;(3)传统能源设备:油价高位震荡,油服设备企业有望受益。

  光伏设备:(1)首推电池片环节:围绕HJT技术,关注HJT电池核心设备供应商,以及掌握降本工艺的设备商;持续关注HJT效率提升和降本进展,关注新技术路线的发展。建议关注捷佳伟创、迈为股份、奥特维、帝尔激光。(2)硅料环节:围绕核心设备还原炉,硅料紧缺、价格高位、硅料厂扩产加速。建议关注双良节能、东方电热。(3)硅片环节:围绕大尺寸硅片布局,关注价值量高的单晶炉设备商以及切片设备商。建议关注晶盛机电、高测股份、宇晶股份。

  锂电设备:(1)业务层面:关注一体化设备供应商,或细分领域领导者。(2)客户结构:绑定头部客户,产能扩张多、设备需求大;海外客户拓展能力强,海外客户较为依赖设备商,海外业务毛利率较高。(3)持续跟踪在手订单量。建议关注:杭可科技、先导智能、星云股份、先惠技术。

  核电设备:政策支持下,核能建设加快,核电发展进入重要战略机遇期,设备投资增长。建议关注江苏神通、航天晨光、中国核电、中国广核、中国核建、久立特材、佳电股份、浙富控股。

  碳纤维设备:(1)关注一体化企业,产业链布局完整;(2)关注龙头厂商,稳定扩产;(3)关注技术先进设备商,受益于国产替代,或具备出口能力。建议关注:精功科技、吉林化纤、吉林碳谷。

  油服设备:油价复苏,下游客户现金流好转,资本开支有望加速。建议关注杰瑞股份、中海油服。

  风险提示:宏观经济增长不及预期;疫情影响超出预期;原材料及部件成本波动风险;产业技术进步低于预期;终端需求拓展不及预期;下游产能过剩风险;贸易冲突风险;政策变动风险

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