宏观经济分析

　　地产刺激不断，市场情绪回暖

　　市场消息

　　本周市场情绪有所回暖，但整体缩量震荡。http://www.kaleviolli.com【慧博投研资讯】即将召开的两大会议可能会主导近期的走势，一是周三盘后召开的美联储议息会议，6月美国通胀数据继续飙升，在靴子落地之前，鹰派预期仍然强烈；二是本周五可能召开的政治局会议，其中对经济发展的基调、货币政策、防疫政策和地产政策的表述将是关注重点。http://www.kaleviolli.com（慧博投研资讯）

　　周二，A股全面上扬，上证指数涨0.83%，创业板指涨0.31%。全天成交额8347亿元，续创近3个月新低。板块方面，近期一连串刺激政策带动地产及其后周期板块走强，包括放松消费贷、地产债重启、地产纾困项目、恒大重组计划等，房地产行业指数大幅领涨；另外，新冠药获批以及消博会的举办等消息进一步刺激消费复苏的预期，消费板块进一步走强。

　　债市方面，流动性持续充裕，债市持续走强，周二现券期货延续暖势，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.15%。经济预期转弱、地产危机未解、货币政策仍相对宽松等多重因素影响下，债市持续走强。然而，收益率下行动能有所减弱，需留意环境变化后的上行风险。

　　后市展望

　　股市在经历了超跌反弹之后进入了平台期。经济基本面预计将保持低位平稳，流动性维持中性偏松的状态。海外资本市场走势有一定的不确定性，但冲击最大的时候或已过去。因此，以业绩为支撑的结构性及个股机会更大。同时，需留意未来能源板块的调整风险。

　　（分析师：韦志超，执业证书编号：S0110520110004）